Dentro del artículo
El nuevo COT de la plata ofrece una lectura más útil que el simple número de posiciones largas: Managed Money aumentó su net long en Silver mientras lo redujo en Gold durante la misma semana de reporte. La divergencia es relevante porque ambos metales terminaron la semana en negativo pese al rebote del viernes.
El informe Futures Only de la CFTC publicado el 11 de septiembre refleja las posiciones del martes 8. En COMEX Silver, Managed Money mantenía 21.148 largos y 6.762 cortos, para un net long de aproximadamente 14.386 contratos. Frente a la semana anterior, los largos aumentaron en 1.992 y los cortos en 204, por lo que el net long subió cerca de 1.788 contratos.
COT Silver: los números clave
| Dato | 8 de septiembre | Cambio semanal |
|---|---|---|
| Managed Money largos | 21.148 | +1.992 |
| Managed Money cortos | 6.762 | +204 |
| Managed Money net long | 14.386 | +1.788 |
| Open interest total | 103.250 | -1.112 |
El open interest evita una lectura demasiado simple: el net long de los fondos aumenta, pero el número total de contratos abiertos baja. Es más preciso decir que Managed Money se volvió relativamente más largo dentro de un mercado con menor open interest.
Plata y oro divergen en el mismo reporte
En COMEX Gold, Managed Money mantenía 145.804 largos y 10.832 cortos, para un net long aproximado de 134.972 contratos. La variación semanal fue opuesta: los largos bajaron 3.917, los cortos bajaron 2.118 y el net long se redujo cerca de 1.799 contratos. El open interest del oro también cayó, en 3.969.
| Mercado | Net long Managed Money | Cambio net semanal | Cambio open interest |
|---|---|---|---|
| Silver | 14.386 | +1.788 | -1.112 |
| Gold | 134.972 | -1.799 | -3.969 |
Esto no demuestra que la plata vaya a superar al oro. Muestra que el riesgo especulativo se ajustó de forma distinta en ambos mercados.
El precio no confirma todavía una historia sencilla
Reuters situó la plata el viernes alrededor de un 1,6% al alza, cerca de 64,54 dólares por onza, aunque todavía acumulaba una caída semanal de aproximadamente 2,6%. El oro subió cerca de 1% el viernes, pero seguía alrededor de 1,5% abajo en la semana.
El contraste importa: más net longs en Silver no significa automáticamente precio semanal más fuerte. El COT fotografía el martes, mientras el mercado siguió moviéndose hasta el viernes e incorporó el CPI de EE. UU.
La CFTC explica que el COT suele reflejar el open interest del martes y se publica después. Por eso este reporte no incorpora toda la reacción del viernes al CPI. Es contexto de posicionamiento, no un trigger en tiempo real.
XAG/USD no es simplemente 'Gold con más volatilidad'
La plata comparte con el oro la sensibilidad al dólar y a los rendimientos, pero tiene un componente industrial más importante. Esto hace que la relación entre tipos, crecimiento y precio sea menos lineal. El COT sirve para detectar dónde cambia el riesgo especulativo, no para copiar una dirección.
En Stocktwits, la atención actual sobre SLV no es extrema. Se usa como radar de discovery retail, no como evidencia sobre el posicionamiento de la CFTC ni sobre el próximo movimiento.
Qué vigilar en el siguiente COT
Tres comprobaciones son más útiles que una predicción: si el net long Managed Money de Silver sigue creciendo o se revierte, si el open interest vuelve a expandirse junto al posicionamiento y si XAG/USD desarrolla fuerza relativa sostenida frente al oro cuando cambian dólar y rendimientos.
Para el lado macro ya analizamos cómo el oro absorbió un CPI más caliente sin seguir la reacción obvia. El COT de Silver añade otra capa: cómo estaba distribuido el riesgo especulativo antes de la reacción final de la semana.
Fuentes
- CFTC, Disaggregated Commitments of Traders — COMEX Silver y Gold, posiciones al 8 de septiembre de 2026: https://www.cftc.gov/dea/futures/other_lf.htm
- CFTC, About the Commitments of Traders Reports: https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/AbouttheCOTReports/index.htm
- Reuters, 11 de septiembre de 2026, actualización de metales preciosos
- Stocktwits, SLV pulse — solo como radar retail
Compartir artículo
Disciply
¿Quieres operar con un método serio?
Reduce la improvisación y los errores impulsivos con checklists, motivos de entrada y revisiones de trading.
Convierte cada operación en un proceso claro, constante y medible.
El proceso antes que el resultado.
Empezar con Disciply
Comentarios
Últimos comentarios
Todos los comentarios