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El dato PCE

BEA publicó el PCE de agosto el 30 de septiembre de 2026: +0.3% m/m y +3.4% a/a. El PCE subyacente fue +0.2% m/m y +3.0% a/a. La lectura mensual principal quedó por debajo de la expectativa de +0.4%.

Por qué los rendimientos no se mantuvieron más bajos

El PCE redujo parte de la presión inflacionista inmediata, pero el gasto nominal aumentó +0.9% y los ingresos personales +0.2%. Al mismo tiempo, petróleo y energía mantuvieron vivo el riesgo inflacionista, mientras el Treasury a 10 años tocó cerca de 5.34%.

Fed, USD y mercados

Una inflación más suave puede reducir el pricing de subidas Fed, pero los Treasury también incorporan crecimiento, oferta de bonos, prima temporal, riesgo fiscal y expectativas energéticas. Por eso Gold, Nasdaq, EURUSD y Bitcoin pueden reaccionar de forma distinta al mismo dato.

Lo que no significa

Un solo PCE no determina por sí mismo el precio de los bonos. El mercado compara la lectura con las expectativas y con el conjunto de información, incluidos NFP, energía y comunicación Fed.

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Fuentes