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Il quadro prima della riunione

La riunione FOMC del 27-28 ottobre 2026 arriva dopo segnali contrastanti. Il NFP di settembre è stato +29,000 contro +90,000 attesi, mentre il PCE di agosto ha mostrato +0.3% m/m e +3.4% a/a, con core +0.2% m/m e +3.0% a/a.

Cosa è cambiato nel pricing

Il Treasury 10 anni ha toccato circa 5.34% prima di tornare venerdì verso 5.285%. Dopo il report lavoro, la probabilità attribuita dal mercato a un rialzo Fed da 25 bp in ottobre è scesa verso 22.7% da 64.2% una settimana prima.

Dato, aspettativa, decisione

Un dato economico aggiorna le informazioni disponibili. Il mercato trasforma quelle informazioni in prezzi e probabilità. Il FOMC prende invece una decisione reale in una data precisa, usando un insieme più ampio di dati. Le dichiarazioni Fed di questa settimana hanno sottolineato la necessità di osservare ulteriori evidenze.

Perché conta per i mercati

Per XAUUSD, EURUSD e NAS100 non basta sapere se un dato è forte o debole: conta quanto cambia il percorso dei tassi già incorporato nei prezzi. Rendimenti elevati, inflazione energetica e condizioni finanziarie possono compensare un singolo dato più debole.

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